8月8日，驴妈妈母公司景域文化（835188）公布了其上半年度财报。财报数据显示，2016年上半年景域文化净营业收入为26.96亿元人民币，同比增长163.02%。然而，在实现快速增长的同时，其亏损达到了2.56亿元，是去年上半年同期亏损的两倍。

公开数据显示，景域文化2014年营收为13.9亿元，净亏损达1.62亿元；2015年营收为31.16亿元，亏损4.26亿元。

营业收入快速增长，但却长期处于亏损的状态。和多数OTA一样，驴妈妈似乎还没找到能够在较短时间内扭亏为盈的好办法。

多板块布局

“它的体量太小了，所以并不会特别关注。”谈及驴妈妈的现状，一位OTA从业人员对时代周报记者说。

根据Analysys易观智库数据监测显示，2015年中国在线旅游市场交易规模达到4737.7亿元，同比增长49.6%。驴妈妈的市场份额与2014年相比有明显增长，在线旅游市场的市场份额达到1.0%；交易占比达到8.1%，同比增长2.4%。

然而，不能否认的是，驴妈妈与其他大型OTA相比，差距依然非常大。2015年，携程、去哪儿、阿里旅行等大型在线旅游企业占据在线旅游市场79%的市场份额，较2014年提高10.3%。按交易额计算，2015年在线度假旅游市场中，阿里旅行交易占比达到28.1%，同比增长3.7%；携程交易占比达到24.6%，同比下降2.2%；去哪儿的交易占比达到8.8%，同比增长1.2%，三家企业交易占比合计达到61.5%，是在线度假旅游市场中的重要预订渠道。易观智库认为，在线旅游市场马太效应明显，这种集中趋势未来将持续加强。

驴妈妈也在努力拓展自己的业务范围。最新的动作是，8月1日，驴妈妈宣布成立大交通事业部，业务涵盖机票、火车票、汽车票、短驳交通；并瞄准旅游度假市场，重点布局“机票＋X”、“火车票＋X”。驴妈妈CEO王小松此前曾对媒体表示，交通是旅游六要素中的核心要素，旅游目的地选择、游玩时间长短很大程度上都取决于交通；一直专注于旅游度假领域的驴妈妈要发展，离不开大交通的布局。

据Analysys易观智库数据，2015年中国在线交通市场交易规模突破3000亿元人民币，同比增长46.4%，市场规模进一步扩大。虽然在线交通市场已被携程等OTA巨头抢占先机，但机票预订行业进入“提直降代”时期也给了驴妈妈机会。

继2015年6月初，南航、厦航、国航、东航先后将国内机票业务代理佣金下调至0%之后，2016年，海航、国航、东航等5家航空公司又陆续宣布国际及地区客票代理手续费降为零。劲旅咨询总裁、首席分析师魏长仁对时代周报记者表示，“航空公司的‘提直降代’让所有的OTA都站在了同一个起跑线上”。

“现在还来得及。大交通这一块东西还是比较分散的，从市场份额上看，并没有被某家OTA全部垄断，并且除了航空，还有高铁等领域的市场，而几大航企之间的竞合关系也给了驴妈妈机会。”执惠旅游创始人兼CEO刘照慧对时代周报记者说。

不过，“大交通”并不能给驴妈妈的利润增长带来较大帮助，因为这并不是一个能够赚钱的板块。对于用户而言，它是一个比较高频的标准化产品；对于OTA来说，则是一个获得流量，降低混合成本，增加用户黏性的产品。

上述业内人士对时代周报记者直言，驴妈妈此举的关键在于希望能为自己的平台带来更多的流量。但另一方面，这说明驴妈妈的资金链紧张了，为了能够健康发展，所以有了这个布局。“其实不仅驴妈妈，途牛等OTA都会遇到资金链的问题，而大交通就能够很好地解决这一问题。比如现在一位用户买了一张国庆的机票，在交易成功时，平台就已收到了这一笔款项。但是，平台与航空公司之间的结算发生在此之后，根据协议，有可能是一周后，也可能是一个月后，这笔款项才会付给航空公司。所以就算这块业务平台不能赚到钱，也会为了流量，为了健康的资金流而做。”

与此同时，驴妈妈也在紧跟市场，发力出境游等热门业务，但相对而言，仍处于起步阶段。

回归线下

“实际上驴妈妈是先开始从线下做积累的，从线下转到线上，这与普通的OTA还不一样。”魏长仁对时代周报记者说。

驴妈妈在OTA中是一个独特的样本。公开资料显示，驴妈妈旅游网以自助游为核心，为用户提供全方位旅游产品预订服务，同时利用互联网和移动终端为景区和目的地导入。除了依托于驴妈妈的线上板块，景域文化还拥有线下板块，这一板块依托景域旅发、奇创设计和景域营销，构建服务于旅游目的地、景区的规划，设计、营销传播、运营的一站式服务体系。

作为集团核心的驴妈妈其实是个后来者。景域文化创始团队于 2004 年设立了奇创设计，奇创设计是国内最早以实操性为导向的旅游规划咨询的公司之一，其业务范围涵盖了旅游产业发展咨询、旅游综合开发咨询、旅游规划设计、旅游建筑与景观设计四大部分。

2008年，驴妈妈成立并获得天使投资，并且在此后的几年间顺利获得多轮融资。2015 年12月22日，景域文化在新三板挂牌；今 年6月23日完成增发。

刘照慧对时代周报记者表示，驴妈妈区别于其他OTA的优势在于线下资源的积累，尤其是5A景区。因为景域文化的规划出身，使得驴妈妈可以很好地利用这一方面的积累及与地方景区目的地之间的关系。

驴妈妈的门票业务正是得益于这一模式。其在门票业务上具有先发优势，是国内第一家在线规模化销售景区门票的企业，同时在行业内也首创了将纸质门票变为二维码形式，方便游客入园。根据艾瑞咨询7月发布的《2016中国景区旅游研究报告》显示，中国5A／4A景区在线预付市场份额，驴妈妈占比达26.6%，位列市场第一。

在传统旅行社开始了线上的尝试之时，OTA也将触角伸至线下。自去年以来，携程已在上海、三亚、丽江、黄山及韩国、日本、中国台湾、中国香港、马尔代夫、夏威夷等旅游目的地建立了旅游集散中心、分公司、机场柜台等机构。

途牛已在多座城市设立了百余家服务中心。7月，同程宣布10家线下旅游体验店即将在北京开业，到下个月底在京线下门店数量预计近30家，而到今年年底预计达到100家。

驴妈妈不甘示弱。2014年底，驴妈妈以线上为先头兵，开始部署其O2O战略，2015年开始发力。一年的时间内，驴妈妈子公司增至64家，门店百余家，覆盖了全国众多重要旅游目的地和客源地；2016年，驴妈妈子公司将达到100家，门店2000家。这与驴妈妈的“出身”有着重要关系。

刘照慧认为，OTA开设线下门店是一种趋势。在线上流量过于贵，或者用户获取成本比较高的情况下，这种模式适合三四线城市的渠道下沉。中国还有大量的游客，借助线上线下结合的模式，能通过辐射生活圈，起到补充流量的作用。不过，与传统意义上的线下旅行社不同的是，OTA的线下门店主要功能是综合体验的载体，类似于体验中心和服务中心。

根据景域文化上半年度财报，其毛利率为4.73%，比去年同期有所下降，虽然这一数值也属OTA的正常水平，但与传统旅行社10%的毛利率相比，相差甚远。

“OTA的很多产品来自于线下旅行社批发商，到了OTA这里，毛利率自然高不了，有些OTA甚至只有2%的毛利率。”刘照慧分析。

这一比制造业还要低的毛利率，想要实现短期盈利无疑是奢望，也许驴妈妈此番大举重返线下也有此考虑，利用所控制的直接资源转化成旅游产品，成为一个新型的直接渠道，从而绕过了原来的批发商。